日前，2023年首批被抽中现场检查的企业之一上海恒业微晶材料科技股份有限公司（以下简称“恒业微晶”）提交最新一版招股说明书，恢复了IPO审核进程。在此之前，与恒业微晶同批被抽中现场检查的企业中，羊绒世家、开科唯识已打了“退堂鼓”，海湾化学、双瑞股份仍处于“中止”状态。

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招股书显示，恒业微晶主要从事分子筛相关产品的研发、生产、销售和技术服务，主要产品包括分子筛原粉、分子筛活化粉及成型分子筛。所谓“分子筛”是一类无机非金属多孔晶体材料，能有效分离和选择活化直径尺寸不同的分子、极性不同的分子、沸点不同的分子及饱和程度不同的有机烃类分子，具有“筛分分子”和“择形催化”的作用，可作为吸附分离材料、离子交换材料以及催化材料，广泛应用于工业气体制备、石油化工、医疗健康等多个领域。

2020年至2022年，恒业微晶分别实现营业收入2.22亿元、4.31亿元与4.11亿元，同期扣非归母净利润分别为2249.39万元、8198.98万元与7704.74万元。不过，2022年公司主营业务收入出现了超过10%的下滑，约为3.78亿元，靠2700多万元的“锂盐废料”收入才得以支撑整体营收不至出现大幅下降。

恒业微晶营收构成 图源：招股书

有财务造假“前科”

恒业微晶作为此前挂牌新三板的企业，具有一定的财务内控规范性基础，本次被抽中现场检查能否安全过关实现上市仍属未知，但这家公司在挂牌新三板时却有“前科”。裁判文书网显示，当时名称还是“上海恒业分子筛股份有限公司”的恒业微晶被大华会计师事务所告上法庭，催讨委托报酬。

相关判决书显示，大华会计师事务所（以下简称“大华所”）声称，2012年双方签订业务约定书，恒业微晶委托大华对其“按照目前的申请首发上市操作惯例在中国境内首次公开发行股票上市一般过程中的相关事项进行审计、验证”，作为其首次公开发行股票并上市的审计机构。而在核查过程中，大华发现恒业微晶存在虚构收入的行为，恒业微晶于2013年虚构了对昆山锦程气体设备有限公司（以下简称“昆山锦程”）的收入704.27万元（含税金额824万元），恒业微晶还承认虚构了对四川天一科技股份有限公司的收入32万元（含税金额37.44万元）。

大华在发现恒业微晶虚构收入的情况后，要求公司就2013年财报的相关科目予以冲回，涉及的增值税销项税转计做管理费用，但公司坚持要求就虚构收入做期后退货会计处理，拒绝调整其财务报表。2015年5月，恒业微晶致函大华，称中止IPO事项，不再聘用大华履行后续业务，而相关审计费用，恒业微晶一直未向大华支付。最终，上海市黄浦区人民法院认为解除合同不应当归责于大华，判决恒业微晶向大华支付部分委托费用20万元。

公开资料显示，恒业微晶于2015年11月挂牌新三板，于2020年1月终止挂牌，挂牌时的会计师事务所为利安达，2017年年报中更换为大信，本次IPO的审计机构则是中汇会计师事务所；而判决书中提到的昆山锦程，2020年与2021年分别为恒业微晶第五大、第四大客户，相关销售金额分别为1474.55万元和1586.97万元。

主要产品数据成谜

而本次恒业微晶招股书中的业务数据，同样令人疑惑。公司约80%左右的主营业务收入来自成型分子筛，主要是锂分子筛、X型分子筛与A型分子筛，从类型上锂分子筛同样属于X型分子筛，但由于其成本、售价等均与一般的X型分子筛差异较大，因此招股书中将锂分子筛单独作为一个产品类别披露。

而锂分子筛产品在报告期内的相关数据，波动十分剧烈。生产锂分子筛，需要用到锂源，也就是碳酸锂或氢氧化锂，但报告期内公司对锂源的采购金额波动较大，2020年至2022年分别为840.47万元、1.16亿元与1433.63万元，其中2021年包括碳酸锂与氢氧化锂，2020年与2022年仅包括碳酸锂。

锂分子筛产品相关数据 图源：招股书

而根据招股书中列出的采购单价，推导出的每年锂源采购总量同样差异极大——碳酸锂在2020年至2022年的采购均价分别为37.25元/公斤、99.38元/公斤与477.88元/公斤，推算同期恒业微晶分别采购碳酸锂225.63吨、633.18吨与30吨，2021年还采购了氢氧化锂801.95吨，同期锂分子筛的销量则分别为333.42吨、1522.26吨与545.87吨。

恒业微晶称，公司在2022年使用的锂盐原材料主要是上年采购的库存。但这并不能解释另一处数据的矛盾——公司主营业务成本中有一项“燃料动力费”，主要与锂分子筛产量相关，因为该产品工艺复杂，技术难度高，单位产量消耗的燃料动力较高，2020年至2022年分别为1336.65万元、2370.72万元与1753.22万元。

招股书中并未披露恒业微晶每年具体的锂分子筛产量，仅提到了产销率与销量。按照2020年至2022年总体产销率分别为88.26%、94.11%与99.03%推算，结合锂分子筛同期销量，可计算出同期每吨锂分子筛耗用的燃料动力费分别为3.54万元、1.47万元与3.18万元，2021年出现了大幅度下降。但招股书中仅笼统提及，因2021年锂分子筛产量提升，燃料动力费同比增加；2022年，锂分子筛产量低于2021年度，进而燃料动力费有所下降。